Fin d’année difficile «On n'a plus de moteur pour l'économie française»

L'économie française a maintenu cet été une bonne dynamique grâce aux services et au tourisme. Mais l'inflation et le ralentissement de la demande risquent de provoquer des difficultés économiques et des tensions sociales, estiment les observateurs.

Keystone-SDA, afp

26.08.2022, 14:30

ATS

Trois indicateurs publiés cette semaine dressent un tableau en demi-teinte de l'activité et de ses perspectives dans l'hexagone. Selon l'indice provisoire de l'activité globale publié mardi par l'agence S&P Global, l'économie française «a basculé en zone de contraction» pour la première fois en près d'un an et demi, plombée par le repli de la production manufacturière, en dépit des efforts de réindustrialisation du gouvernement.

«La fin de l'année 2022 s'annonce difficile pour les économies européennes et la France ne fait en aucun cas figure d'exception», estime Joe Hayes, économiste chez S&P global.

En Ukraine, «on attendait une guerre éclair, or on est toujours dedans, avec les conséquences que vous connaissez sur le prix de l'énergie et les matières premières», a expliqué à l'AFP Alain Di Crescenzo, président de CCI France, l'organisation nationale des chambres de commerce et d'industrie.

Climat des affaires stable

Malgré l'incertitude et les inquiétudes, l'ambiance n'est pas pour autant à la morosité du côté des chefs d'entreprise. Le climat des affaires établi par l'Insee sur la base d'enquêtes auprès des entreprises reste ainsi stable en août, malgré une détérioration de la situation dans l'industrie.

«Sur le plan économique, on ne voit pas d'effondrement», a assuré cette semaine à l'AFP le président délégué du Medef Patrick Martin. Le moral des ménages a même connu en août un petit sursaut, après sept mois consécutifs de baisse.

Cette amélioration pourrait être due à la hausse attendue du pouvoir d'achat au second semestre, grâce notamment aux revalorisations des traitements des fonctionnaires et des retraites, estime dans une note Sylvain Bersinger, économiste chez Astérès. La prise en charge par l'Etat du prix de l'essence à raison de 30 centimes d'euro le litre vient également soutenir le pouvoir d'achat des ménages, observe Philippe Waechter, économiste chez Ostrum Asset Management, pour lequel «on n'est plus dans l'accumulation de drames».

Il ajoute que pour autant «les choses ne sont pas finies» notamment sur les prix de l'énergie, pour laquelle les Français, à la différence des Britanniques, ne paient pas pour l'instant le prix du marché, grâce au bouclier tarifaire en vigueur jusqu'à la fin de l'année.

Mais les facteurs qui avaient enclenché l'accélération de l'inflation à l'automne dernier – une demande très forte combinée à des stocks très bas – ne sont désormais plus d'actualité, si bien qu'un pic d'inflation pourrait être atteint cet automne. Et le chiffre provisoire de la hausse des prix pour le mois d'août que l'Insee doit publier mercredi sera scruté de près.

«Malgré l'instabilité, des éléments nous montrent que les pressions inflationnistes commencent à diminuer: les prix des matières premières sur les marchés internationaux ont clairement diminué, notamment en raison du ralentissement de la Chine», a expliqué à l'AFP Charlotte de Montpellier, économiste à la banque ING.

Revers de la médaille, le ralentissement de la demande n'est pas bon pour l'activité: «On n'a plus de moteur pour l'économie française, on est en bout de course», estime Mme de Montpellier, qui pointe des stocks en hausse et des carnets de commande en diminution. Dans ce contexte le climat social pourrait se tendre, car «le niveau des prix va rester élevé, mais l'inflation va ralentir», compliquant les négociations salariales, pointe M. Waechter.

«On va se retrouver avec des salariés qui vont vouloir récupérer du pouvoir d'achat et des entreprises qui sont dans une situation beaucoup plus difficile aujourd'hui qu'elles ne l'étaient au printemps dernier», explique cet économiste. «Nos adhérents vont essayer de trouver de manière constructive des solutions sur ces sujets de rémunération», avance de son côté Patrick Martin du Medef.

«Notre pronostic c'est que dans bon nombre de cas ce sera davantage sous forme de primes, en considérant qu'on a ce pic d'inflation temporaire, plutôt que sous forme de revalorisation salariale à proprement parler», précise le numéro deux de l'organisation patronale.