Gli effetti della guerra Medio Oriente si fanno sentire sul mercato immobiliare. Ecco come

«È meglio avere una pompa a calore in casa piuttosto che dipendere dal gas», ha spiegato all'agenzia finanziaria AWP Patrice Choffat, direttore generale della società immobiliare Bestag.

«La metà degli svizzeri che si riscaldano a gas o a gasolio deve prepararsi ad assorbire gli aumenti dei prezzi, perché questi non diminuiranno, nemmeno con la riapertura dello Stretto di Hormuz».

Circa il 30% delle famiglie svizzere si riscalda a gas e il 20% a gasolio. Per le prime, i TTF di Amsterdam sul gas naturale liquefatto (GNL) sono aumentati dall'inizio della guerra, mentre per le seconde il Brent non ha smesso di salire alle stelle.

Se il conflitto dovesse protrarsi, l'effetto sulle bollette dei privati sarà visibile entro 6-12 mesi. «I contratti a medio e lungo termine attenuano le fluttuazioni. Ma la situazione è diversa per le aziende, i cui contratti prevedono adeguamenti molto regolari», ha sottolineato Daniel Varela, direttore degli investimenti della banca privata Piguet Galland.

Un'opinione condivisa dal direttore commerciale della fintech ginevrina Resolve, Morgan Pauwels, che mette in guardia da un «aumento dei costi energetici e dei prezzi al consumo, se i prezzi dell'energia dovessero rimanere elevati a lungo termine».

«Ciò solleva inoltre questioni più strutturali, con il passaggio ad altre fonti, la capacità del sistema elettrico svizzero di assorbire una massiccia elettrificazione e la dipendenza energetica dal carbone tedesco o dal nucleare francese», ha aggiunto Choffat.

Gestione tramite scorte

In uno scenario a breve termine, il timore di una carenza di idrocarburi viene gestito grazie alle scorte costituite dai Paesi occidentali. Secondo Varela, «Negli scenari che circolano tra le banche, la durata del conflitto sarà di alcune settimane. Ipotizzando che si concluda come previsto, potremmo tornare alla situazione prebellica con un'offerta quasi eccessiva».

In questi periodi di incertezza, Pauwels osserva generalmente un rafforzamento del dollaro che contribuisce a spingere al rialzo i rendimenti obbligazionari internazionali.

«In Svizzera, i tassi ipotecari sono legati all'andamento di questi mercati obbligazionari. Quando i rendimenti salgono, sale anche il costo di finanziamento delle banche, il che si riflette nei tassi offerti alle famiglie e alle imprese».

Per Varela, «al momento ci sarà un impatto limitato sui tassi ipotecari. Se invece il conflitto dovesse protrarsi, è ipotizzabile una tendenza al rialzo».

Effetti sull'edilizia

Per quanto riguarda l'edilizia, gli effetti sembrano limitati. Secondo gli esperti, l'inflazione potrebbe farsi sentire sui costi dell'energia, dell'acciaio o dell'alluminio. Ma nulla di paragonabile ad alcuni shock del passato. Inoltre, quando i tassi sono alti, le richieste di permessi diminuiscono.

Nonostante queste incertezze, il 98% degli investitori ritiene che la Svizzera rimarrà un mercato attraente per gli investimenti nei prossimi mesi, rileva l'ultimo barometro delle tendenze dello studio EY. Per il 2026, il settore immobiliare residenziale rimane la loro prima scelta.