Finanza globale Fuggiti da mercati emergenti 100 miliardi

Dallo scoppio della pandemia di coronavirus «i mercati emergenti hanno visto deflussi di capitali per oltre 100 miliardi di dollari, quasi il doppio (in relazione al Pil) rispetto a quelli sperimentati durante la crisi finanziaria globale».

Lo sottolinea il Fondo Monetario Internazionale in un capitolo del rapporto Global Financial Stability , appena diffuso, aggiungendo che se nelle ultime settimane «i flussi in uscita si sono ridotti, questa oscillazione drammatica sottolinea le sfide nella gestione di flussi di portafoglio volatili e i rischi che ciò può comportare per la stabilità finanziaria».

Il Fondo evidenzia come molti mercati emergenti hanno intensificato l'emissione di debito sovrano in valuta locale negli ultimi anni. A prima vista questo offre ai paesi una maggiore tutela contro episodi di volatilità delle valute nazionali o dall’irrigidimento delle condizioni finanziarie esterne. Tuttavia, osserva l’Fmi, «una maggiore partecipazione straniera ai mercati del debito li espone ai cambiamenti delle condizioni finanziarie globali attraverso il comportamento e le preferenze degli investitori stranieri, come l'attuale volatilità legata alla pandemia di COVID-19.

Durante i periodi di avversione al rischio è possibile che gli investitori stranieri riducano la loro esposizione e potrebbero non rinnovare posizioni in scadenza, innescando così deflussi», che potrebbero danneggiare i mercati obbligazionari.