Ecco come arginare le perdite Ogni anno si perdono migliaia di franchi senza rendersene conto con la cassa pensione

Le differenze tra le casse pensione svizzere sono sempre più marcate. Lo dimostra una nuova valutazione del VZ VermögensZentrum: mentre alcuni assicurati beneficiano di alti tassi d'interesse e costi ridotti, altri devono fare i conti con rendimenti deboli, commissioni elevate e grandi ridistribuzioni tra giovani e anziani.

Sven Ziegler

12.05.2026, 14:42

Sven Ziegler

Chi crede che il secondo pilastro funzioni in modo simile ovunque, probabilmente rimarrà sorpreso dal nuovo rating delle casse pensione del VZ VermögensZentrum.

L'analisi di circa 30 istituzioni collettive e comuni mostra enormi differenze, sia in termini di interessi sugli attivi pensionistici che di costi amministrativi, riserve e stabilità finanziaria.

Un dato particolarmente sorprendente è che alcuni fondi sono stati in grado di pagare ai propri assicurati un tasso di interesse del 6% o più nel 2025.

Secondo lo studio, Copré è in testa con un tasso di interesse del 6,5% sugli attivi obbligatori ed extra-obbligatori. Seguono Nova Vorsorge Ostschweiz con il 6% e ASGA con il 5,75%.

All'altro capo della classifica ci sono invece istituti che pagano solo interessi sui loro asset a circa il 3% o anche meno in alcuni casi. Calcolate su decenni, queste differenze possono ammontare a decine di migliaia di franchi.

Gli elevati tassi di interesse sono dovuti principalmente al forte investimento dell'anno 2025.

Secondo lo studio, molte casse pensione hanno beneficiato dell'andamento positivo dei mercati azionari e della maggiore stabilità dei mercati obbligazionari.

Allo stesso tempo, alcuni fondi hanno ridotto ulteriormente i loro tassi d'interesse tecnici, accumulando così ulteriori riserve finanziarie.

Il grado di copertura medio delle casse pensione intervistate si aggira oggi intorno al 114%. Alcuni istituti raggiungono addirittura valori superiori al 125%. Questo significa che hanno un patrimonio significativamente superiore a quello necessario per coprire i loro obblighi.

Le differenze nei costi amministrativi sono particolarmente elevate. Mentre i fornitori più favorevoli gestiscono, secondo lo studio, circa 134 franchi per assicurato, altri fatturano quasi 700 franchi.

La Fondazione Symova Collective LPP è una delle istituzioni più convenienti. Alcune soluzioni semi-autonome, tra l'altro, sono notevolmente più costose.

VZ VermögensZentrum sottolinea che i costi elevati riducono il rendimento degli assicurati nel lungo periodo.

In particolare, nell'arco di decenni, anche una piccola differenza di costi può avere un impatto significativo sul capitale pensionistico.

Secondo l'analisi anche la cosiddetta redistribuzione dagli assicurati attivi ai pensionati rimane critica. Le ragioni sono da ricercare nei tassi di conversione troppo elevati per le pensioni esistenti e nel calo dei tassi di interesse tecnici.

Ciò è particolarmente problematico per i fondi con un'alta percentuale di pensionati.

Ad esempio Perspective Relax ha una percentuale di pensionati inferiore al 4%. La percentuale più alta è superiore al 50%. In questo caso, gli assicurati attivi devono sostenere una quota significativamente maggiore dell'onere finanziario.

Il rapporto tra assicurati attivi e pensionati determina sempre più la capacità di resistenza di una cassa pensione in tempi di crisi.

Un altro punto chiave è il tasso di interesse tecnico. In parole povere, questo determina il rendimento a lungo termine che una cassa pensione calcola.

Quanto più alto è questo tasso, tanto migliori sono il grado di copertura e la situazione finanziaria a breve termine. Allo stesso tempo, però, aumenta il rischio che i rendimenti successivi non siano sufficienti.

Secondo il rating, il tasso di interesse tecnico medio si aggira attualmente intorno all'1,53%. Qualche anno fa, questa cifra era molto più alta.

Nonostante l'attuale situazione favorevole, gli autori dello studio mettono in guardia da una falsa sicurezza. L'andamento dei mercati azionari rimane volatile, i rischi geopolitici sono in aumento e le tendenze demografiche continuano a mettere sotto pressione il sistema.

Proprio per questo motivo le differenze tra i singoli regimi pensionistici diventeranno ancora più importanti in futuro. Per gli assicurati, un'attenta valutazione del tasso d'interesse, dei costi e della stabilità finanziaria del proprio fondo pensione potrebbe rivelarsi molto utile nel lungo periodo.