C'è anche Migros Il salvataggio di CS potrebbe diventare molto più costoso. Ecco perché
Il salvataggio di CS sta incontrando una certa resistenza legale. Due class action sono dirette contro la cancellazione delle obbligazioni. Ci sono anche dubbi sulla legalità della garanzia di 9 miliardi del Consiglio federale.
Hai fretta? blue News riassume per te:
- Due class action stanno attaccando legalmente l'acquisizione di CS da parte di UBS.
- I querelanti si battono contro l'azzeramento delle loro obbligazioni e la perdita di tutto il denaro investito.
- Anche il fondo pensione della Migros ha aderito alla class action.
- Secondo un esperto, le probabilità di successo della class action sono basse.
- Non esiste un accordo scritto per la garanzia di 9 miliardi del Consiglio federale a favore di UBS. Alcuni la considerano quindi non valida dal punto di vista legale.
L'acquisizione d'emergenza del Credit Suisse (CS) da parte di UBS è costata miliardi agli investitori. Soprattutto a coloro che avevano sottoscritto le cosiddette obbligazioni AT1, visto che hanno perso tutto il denaro investito.
Il Consiglio federale ha infatti fatto azzerare le obbligazioni AT1 nell'ambito del salvataggio del CS. 16 miliardi di franchi sono così svaniti nel nulla.
Cosa sono le obbligazioni Additional Tier 1 (AT1)?
Le obbligazioni Additional Tier 1 (AT1) sono state introdotte dopo la crisi finanziaria mondiale del 2007-2008. Sono sottoscritte come debito, ma possono essere convertite in azioni della banca senza il consenso dei titolari. Ciò avviene in caso di fallimento e consente di assorbire le perdite anziché imporle ai contribuenti.
La stampa finanziaria concorda sul fatto che questo capovolge la gerarchia dei fornitori di capitale. È consuetudine che gli azionisti perdano i loro soldi per primi e solo successivamente gli obbligazionisti. In realtà, anche gli azionisti devono accettare le perdite. Solo il lunedì mattina dopo l'acquisizione, il prezzo delle azioni è sceso al 40% del valore che le azioni CS avevano il venerdì sera precedente.
Ma almeno l'azione CS esiste ancora e c'è pure una possibilità teorica che riacquisti valore. Le obbligazioni AT1, invece, sono prive di valore e saranno presto rimosse dal bilancio di CS, come afferma l'agenzia di rating Standard & Poor's alla SRF.
Azioni legali collettive negli Stati Uniti e a Singapore
Ma c'è resistenza a tutto ciò. La svalutazione è costata 100 milioni di franchi al fondo pensione Migros, che ha avviato una class action, come riporta il «Tages-Anzeiger».
La causa è stata intentata dallo studio legale statunitense Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan. Secondo il «Tages-Anzeiger», finora ha riunito investitori che, complessivamente, detengono 4,5 miliardi di franchi svizzeri in obbligazioni AT1.
La «NZZ» ha letto alcuni estratti della richiesta di risarcimento. L'argomento centrale è che il Consiglio federale ha violato la buona fede con l'annullamento basato sulla legge d'emergenza, legge che non sarebbe una base giuridica sufficiente per questa violazione dei diritti di proprietà degli investitori. La causa è diretta contro la Finma. Il Consiglio federale e CS devono essere ritenuti responsabili dei danni.
Un'altra class action è in corso di preparazione a Singapore, come ha riferito per primo il Financial Times. Vi partecipano almeno 80 investitori. Essi lamentano una violazione dell'accordo di libero scambio tra Singapore e gli Stati dell'EFTA, che protegge i firmatari da misure statali inique. È esattamente quello che è successo nel caso della cancellazione delle obbligazioni AT1 di CS.
Possibilità di successo incerte
Cosa accadrebbe se le azioni legali avessero successo? La «NZZ» ritiene possibile che le obbligazioni AT1 debbano essere riattivate. La svalutazione verrebbe così annullata e i titoli avrebbero di nuovo un valore. Un'altra possibilità sarebbe quella di risarcire gli investitori di AT1. In ogni caso, ciò avrebbe un costo per il Consiglio federale e i proprietari di CS.
Standard & Poors's stima le possibilità di azioni legali come basse. La banca Goldman Sachs sembra vedere le cose in modo diverso. Secondo la SRF, Goldman Sachs sta acquistando le obbligazioni CS AT1 e spera di guadagnare in seguito grazie alle cause legali.
Garanzia da 9 miliardi con una stretta di mano
L'accordo CS ha un altro punto debole: manca un documento firmato da entrambe le parti per la garanzia statale di 9 miliardi a favore di UBS. Questo è il risultato di una ricerca della SRF.
Il Dipartimento federale delle finanze (DFF) ritiene che sia sufficiente un accordo verbale, poiché la garanzia fa parte del pacchetto complessivo di 100 miliardi della Banca nazionale (BNS), per il quale sono disponibili le firme necessarie.
Per Hans Stöckli, deputato del PS al Consiglio degli Stati bernese, è decisivo quali accordi siano stati legalmente conclusi in relazione al salvataggio del CS prima che il Consiglio nazionale respingesse i prestiti d'emergenza il 12 aprile. In altre parole, se la garanzia di 9 miliardi sia formalmente valida.
L'accordo concreto di acquisizione tra la Confederazione e UBS sarà negoziato solo nei prossimi mesi.
La Consigliera federale Katrin Keller-Sutter ha più volte ribadito che l'acquisizione non può più subire scossoni. Tuttavia, un procedimento legale potrebbe far lievitare il prezzo per i contribuenti ed eventualmente per gli azionisti.
