Calo inaspettato Perché i prezzi rimangono alti anche se l'inflazione è in discesa?
L'inflazione è scesa significativamente a marzo: dopo il forte aumento di gennaio e febbraio, sta infatti tornando al livello di fine 2022. Ma allora perché i prezzi rimangano comunque elevati? Ci sono diverse ragioni.
Hai fretta? blue News riassume per te:
- L'inflazione annuale in Svizzera è scesa sensibilmente a marzo: gli esperti non si aspettavano un calo così significativo.
- I prezzi rimangono elevati nonostante il calo dell'inflazione.
- È probabile che ora la Banca nazionale svizzera giri la vite dei tassi d'interesse con meno vigore.
L'inflazione annua è scesa al 2,9% a marzo, dal 3,4% di febbraio. Lo ha reso noto l'Ufficio federale di statistica (UST). Tuttavia, l'indice nazionale dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato leggermente rispetto al mese precedente, dello 0,2% a 106,0 punti.
Secondo l'UST, ad esempio, i viaggi aerei, i pacchetti vacanza e le auto nuove sono diventati più cari. Anche i prezzi della frutta e della verdura sono aumentati, così come quelli dell'abbigliamento e delle scarpe, dopo la fine dei saldi invernali.
I prezzi del settore para-alberghiero, dell'olio da riscaldamento e dei frutti di bosco sono invece diminuiti rispetto a febbraio.
Un calo inaspettatamente significativo
Il fatto che l'inflazione annua sia diminuita rispetto al mese precedente nonostante l'aumento dei prezzi è dovuto principalmente a ragioni statistiche.
L'esperto del KOF Jan-Egbert Sturm ha recentemente spiegato in un'intervista a blue News che «l'inflazione è un fenomeno molto duraturo: per calcolarne il tasso confrontiamo i prezzi attuali con quelli dell'anno precedente. Per questo motivo, nei prossimi mesi assisteremo probabilmente a un calo dei tassi d'inflazione».
Nel marzo dello scorso anno, i prezzi del carburante o del gasolio da riscaldamento in particolare avevano subito un'impennata dopo l'inizio della guerra in Ucraina. Ora, dopo un anno esatto, questo effetto è nuovamente scomparso dalle statistiche.
Il calo dell'inflazione non è quindi una sorpresa, ma è più importante di quanto previsto dagli esperti. Dopo il forte aumento inaspettato all'inizio dell'anno gli economisti si erano allarmati, ma ora hanno una visione più tranquilla della situazione generale. A loro avviso, non ci sono segnali di una spirale dei prezzi.
Al contrario, Karsten Junior della banca privata Safra Sarasin ha affermato all'agenzia di stampa Keystone-SDA che, dopo il forte aumento dei prezzi, gli effetti di secondo impatto sono rimasti finora moderati.
I costi più elevati vengono trasferiti ai consumatori
Tuttavia, l'aumento dei costi si ripercuoterebbe in modo permanente sui consumatori, ha spiegato ancora Sturm in una nuova intervista a blue News. In particolare, gli aumenti dei costi dell'energia hanno effetti di secondo e terzo tipo: «Per diverse aziende, l'energia è diventata permanentemente più costosa e non tornerà ai vecchi livelli».
Di conseguenza, il tasso d'inflazione «si diffonde maggiormente nella base, in un numero maggiore di prodotti e servizi, rispetto all'inizio. Dobbiamo attraversare questo processo ora, e ci vorrà un po' di tempo prima che questo scompaia». Quindi, in sostanza, anche se il tasso d'inflazione diminuisce, il livello dei prezzi rimane alto.
Più importante del calo dell'inflazione annua è il fatto che anche l'inflazione di fondo sia scesa. A marzo si è attestata al 2,2% rispetto al 2,4% di febbraio. L'inflazione di fondo esclude i beni i cui prezzi sono particolarmente vulnerabili alle fluttuazioni, come gli alimenti, l'energia e il carburante. Poiché le variazioni estreme dei prezzi dei singoli prodotti hanno un impatto minore sull'inflazione, l'indicatore è considerato più robusto.
La BNS dovrebbe tirare un sospiro di sollievo
È probabile che la Banca nazionale svizzera segua con grande attenzione l'andamento dell'inflazione e guardi al futuro con maggiore tranquillità. Dopo che la BNS ha combattuto l'inflazione con quattro aumenti dei tassi d'interesse negli ultimi nove mesi, portando il tasso di riferimento da -0,75 all'1,5%, nel2023 gli esperti si aspettano un aumento dei tassi più contenuto.
UBS prevede un aumento di 25 punti base a giugno, dopodiché è probabile che la BNS si astenga da ulteriori aumenti per il resto dell'anno. Secondo UBS, invece, i tagli dei tassi d'interesse non saranno probabilmente un problema fino al 2024.
Nel frattempo, la BNS sta anche rafforzando il franco con vendite accelerate di valuta. Un franco che si apprezza aiuta a importare meno inflazione dall'estero.
Redatto con materiale dell'agenzia di stampa Keystone-SDA.
